周期是证券市场最核心的分析要素，而其他诸如政策、制度变革、国际局势、经济数据、突发事件等等要素都是变量，这些变量是要以周期这个定量为核心而转动的，变量对于定量是助涨助跌的作用，但定量是绝对的轴心。

正因为我们对于周期的深刻研究，所以才在文章中持续、明确的表达2022年至今以来都是熊市大周期的重要观点。

今年1月30日创业板ETF（159915）见顶后持续下行，预示着中级震荡下行趋势的展开，之后虽然沪指在中字头权重股活跃的带动下走出了一波结构性的行情，但现在来看沪指的整体走势，2月份开始总体也就在3200—3400点区间震荡为主，只不过比创业板的震荡下行来说能强一些。

(资料图片仅供参考)

这种沪指强创业板弱的状态在2017—2018年初也发生过，但之后沪指也走出了持续下行的态势。

不过，由于沪指在3200—3400点区间的震荡横盘是众多权重股推动的，那么反过来说，权重股花了那么大的力气也没将沪指推向大涨的局面，说明市场熊市大周期的性质是制约沪指上涨的核心要素。

另外，权重股三个多月的大力气推动没有将沪指推起来，最多就是横盘状态，如果权重股反向做空，那主板现在的3200—3400震荡平台未来也必将被跌破，这是大势所趋。

今天市场在沪指连续四天中阴杀跌后，出现了海底捞月行情，早盘沪指继续大跌（最高跌35点），午后出现大幅度回升，最高上涨38点，全天波动超70点（下图），原因是成也萧何败萧何的中字头。中国银行、中国石油在连续杀跌后回升，对于主板的短期修复有一定作用。

但，周期的力量依然是一切的核心，大方向主板在3200—3400点之间横盘后，必将选择向下，拭目以待。

具体操作层面，我们依然坚守：低位、业绩大增、热点的原则！

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